[종목탐색] 반도체 관련주 : 저스템(417840)

저스템(Justem)은 2016년에 설립된 반도체 제조업체로, 반도체 수율을 향상시키기 위한 N₂Purge 기능이 포함된 제품(LPM & BIP)을 생산 및 판매하고 있습니다. 이 회사는 국내 최초로 이러한 제품의 양산을 시작했으며, 현재 국내 시장 점유율 1위와 해외 시장 점유율 70% 이상을 차지하고 있습니다. 또한, 저스템은 고객사의 다양한 요구에 대응할 수 있는 방안을 구축하여 현재까지 약 100종 이상의 고객 맞춤형 LPM을 개발 및 납품하였습니다.

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기업 실적 코멘트

2023년 12월 기준, 저스템의 연결 매출액은 359억 원, 영업이익은 3억 원, 당기순손실은 33억 원을 기록했습니다. 전년 동기와 비교해보면 해외 매출이 크게 감소했으며, 인건비 및 연구개발비 등의 비용 증가로 인해 수익성이 악화되었습니다. 그러나 반도체 생산 Top 3 기업에 N₂ LPM을 공급하는 회사는 저스템이 유일하며, 글로벌 판매 실적에서도 압도적인 점유율을 보이고 있습니다.

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저스템의 역할

N₂ Purge 시스템

저스템의 N₂ Purge 시스템은 클린룸 내 습도를 제어하고, 반도체 제조 공정 중 발생하는 미세한 오염 물질을 제거하는 기능을 가지고 있습니다. 이는 AI 반도체 제조에서 웨이퍼의 표면 상태를 최적화하고, 반도체의 전기적 특성을 유지하는 데 필수적입니다.

클린룸 환경 제어 솔루션

저스템은 클린룸 내부의 온도와 습도를 정밀하게 조절하여 반도체 제조 공정의 안정성을 높이고, 웨이퍼의 산화와 오염을 방지하여 품질을 보장하는 솔루션을 제공합니다. 이는 특히 고정밀 AI 반도체 제조에서 중요한 역할을 합니다.

고정밀 습도 센서

 

저스템의 고정밀 습도 센서는 실시간으로 습도를 모니터링하고, 최적의 습도 조건을 유지하는 시스템입니다. 이는 AI 반도체 제조 공정에서 품질 관리의 핵심 요소로 작용합니다.

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연구개발 및 기술 혁신

저스템은 AI 반도체 제조 공정의 습도 제어를 위해 지속적으로 연구개발(R&D)에 투자하고 있습니다. 최신 기술을 연구하고 이를 반도체 제조 공정에 적용하기 위해 노력하며, AI 반도체 제조 공정에서 요구되는 고도의 정밀성을 달성하기 위해 새로운 습도 제어 기술을 개발하고 있습니다.

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주요 고객 및 협력사

저스템은 삼성전자, SK하이닉스 등의 국내 주요 AI 반도체 제조사들과 협력하여 습도 제어 솔루션을 제공하고 있습니다. 또한, 해외 반도체 제조사들과의 협력도 강화하며 글로벌 시장에서 저스템의 기술력을 인정받고 있습니다.

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종합 분석

AI 반도체의 발전과 함께 습도 제어의 중요성이 더욱 부각되고 있습니다. 저스템은 AI 반도체 제조 공정에서 필수적인 습도 제어 솔루션을 제공하여, 반도체의 품질과 수율을 향상시키는 데 기여하고 있습니다. 지속적인 연구개발과 기술 혁신을 통해 저스템은 AI 반도체 제조 공정의 핵심 파트너로 자리매김하고 있으며, 향후에도 습도 제어 기술을 선도해 나갈 것으로 기대됩니다.

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연간 실적 분석

매출액

저스템의 매출액은 2021년 448억 원에서 2022년 461억 원으로 소폭 증가했지만, 2023년에는 359억 원으로 감소했습니다. 이는 글로벌 반도체 시장의 불확실성과 인건비 및 연구개발비 증가에 따른 결과로 분석됩니다. 그러나 2023년 하반기에는 매출이 증가할 것으로 예상됩니다.

영업이익

영업이익은 2021년 72억 원에서 2022년 71억 원으로 약간 감소했으며, 2023년에는 3억 원으로 크게 줄었습니다. 이는 매출 감소와 비용 증가로 인한 수익성 악화 때문입니다. 2023년 하반기에는 영업이익이 일부 회복될 것으로 보입니다.

순이익

순이익은 2021년 57억 원, 2022년 63억 원으로 증가했지만, 2023년에는 -34억 원으로 적자 전환되었습니다. 이는 해외 매출 감소와 비용 증가의 영향으로 분석됩니다. 2023년 하반기에는 순이익이 개선될 것으로 예상됩니다.

재무 상태 분석

 

자산 총계

저스템의 자산 총계는 2021년 439억 원에서 2022년 705억 원으로 증가했으며, 2023년에는 826억 원으로 지속적으로 증가하고 있습니다. 이는 저스템이 꾸준히 자산을 확충하고 있음을 나타냅니다.

부채 총계

부채 총계는 2021년 212억 원에서 2022년 197억 원으로 감소했지만, 2023년에는 339억 원으로 증가했습니다. 이는 연구개발 및 확장 투자로 인한 부채 증가로 보입니다.

자본 총계

자본 총계는 2021년 226억 원에서 2022년 508억 원으로 증가했으나, 2023년에는 486억 원으로 약간 감소했습니다. 이는 당기순손실의 영향으로 분석됩니다.

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현금흐름 분석

영업활동현금흐름

영업활동현금흐름은 2021년 50억 원에서 2022년 83억 원으로 증가했지만, 2023년에는 -82억 원으로 큰 폭으로 감소했습니다. 이는 매출 감소와 비용 증가로 인한 현금흐름 악화로 분석됩니다.

투자활동현금흐름

투자활동현금흐름은 2021년 -220억 원에서 2022년 -40억 원으로 감소했으나, 2023년에는 -292억 원으로 다시 증가했습니다. 이는 저스템이 지속적으로 높은 투자활동을 유지하고 있음을 나타냅니다.

재무활동현금흐름

재무활동현금흐름은 2021년 77억 원에서 2022년 184억 원으로 증가했지만, 2023년에는 111억 원으로 감소했습니다. 이는 재무활동의 감소로 인한 것으로 보입니다.

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수익성 분석

영업이익률

영업이익률은 2021년 16.05%에서 2022년 15.50%로 약간 감소했으며, 2023년에는 0.87%로 크게 감소했습니다. 이는 매출 감소와 비용 증가로 인한 수익성 악화 때문입니다.

순이익률

순이익률은 2021년 12.79%에서 2022년 13.71%로 증가했으나, 2023년에는 -9.42%로 적자 전환되었습니다. 이는 해외 매출 감소와 비용 증가의 영향으로 분석됩니다.

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종합 평가

저스템은 최근 몇 년간 매출과 영업이익이 감소하고 있으며, 2023년에는 적자 전환되었습니다. 특히, 영업활동 현금흐름이 크게 감소한 점은 우려할 만한 요소입니다. 그러나 자산은 증가하고 있으며, 연구개발과 투자를 통해 미래 성장을 도모하고 있습니다. 2023년 4분기에는 실적 개선이 예상되므로, 앞으로의 성과를 주의 깊게 지켜볼 필요가 있습니다. 저스템은 AI 반도체 제조 공정의 필수적인 습도 제어 솔루션을 제공하는 기업으로, 장기적인 성장 가능성을 주목해야 합니다.

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